Fitch понизило рейтинг AzInsurance

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ РЕЙТИНГА

Понижение рейтинга отражает ослабленную структуру бизнеса AzInsurance и прогнозы Fitch о том, что страховой компании не удасться, скорее всего, значительно восстановиться в 2017 году. Понижение рейтингов также отражает снижение операционной рентабельности компании по итогам 9 месяцев 2016 года и сохраняющийся высокий инвестиционный риск. Рейтинг также учитывает практику компании в отношении необоснованно высокого распределения прибыли акционеру.

Общий объем валовых страховых премий AzInsurance по итогам трех кварталов снизился на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне ухудшения макроэкономической среды в Азербайджане. 

Компания столкнулась с двузначным сокращением самой прибыльной линии в своем портфеле - страхованию грузов, при этом доля страхования грузов упала до 4% портфеля с прежних 28%.

Результат андеррайтинга - AzInsurance потеряла 1,9 млрд манатов по итогам трех кварталов 2016 года, тогда как за январь-сентябрь 2015 года была прибыль в 10 млрд манатов.

Отметим, что инвестиционный портфель AzInsurance содержит значительные концентрации у отдельных контрагентов. Денежные средства и банковские депозиты от дочерней компании AFB Bank ASC составили 37% от инвестиций страховщика на конец 9 месяцев 2015 года (на конец 2015: 51%). Это воздействие также привело к высоким аффилированным отношениях по инвестициям заемных средств, показатель достиг 62% на конец 2015 года.

Fitch прогнозирует снижение дивидендных выплат компании в 2016 году и не ожидает дальнейшего улучшения позиции капитала с учетом риска в 2016 году, учитывая скромный чистый доход компании.

Дальнейшее ослабление бизнес-профиля AzInsurance влияет на его долю на рынке, а истощение капитала за счет инвестиционных потерь может привести к понижению рейтингов.

Рейтинговое агентство рекомендует значительное оживление бизнес-профиля и операционной деятельности AzInsurance, что могло бы привести к повышению его позиций.