В I половине 2024 года внутренний долг Азербайджана увеличился в 3,3 раза

Основным фактором, влияющим на бремя внутреннего долга, стал выпуск государственных ценных бумаг на 7 280,7 млн ​​манатов. Кроме того, принятые правительством гарантированные государством обязательства добавили еще 9 291,2 млн манатов, что отражает растущую роль правительства в мерах экономической поддержки.

Столь резкий рост резко контрастирует с уровнем задолженности предыдущего года. По состоянию на 1 июля 2023 года внутренний долг Азербайджана составил 4 млрд 970,3 млн манатов, или всего 4,5% ВВП. Резкий рост был обусловлен в основном сочетанием фискальной экспансии и усилий правительства по компенсации внешней уязвимости за счет большей опоры на внутренние источники финансирования.

Министерство финансов сообщило, что государственный долг Азербайджана на начало 2024 года составил 26 миллиардов 883,6 миллиона манатов, что на 72,7% больше, чем на начало 2023 года. В настоящее время государственный долг составляет 21,9% от ВВП страны.

Несмотря на значительный рост внутреннего долга, Азербайджану удалось одновременно сократить и внешний долг. По состоянию на 1 января 2024 года внешний долг оценивался в $6,48 млрд (11 млрд 17,2 млн манатов), что составляет 9% от ВВП. Это отражает его снижение по сравнению с предыдущим годом на $212,5 млн (361,2 млн манатов) или 3,2%.

Министерство финансов объяснило сокращение внешнего долга преднамеренной стратегией страны по смещению фокуса заимствований на внутренний рынок. Этот сдвиг соответствует более широкой экономической политике правительства, направленной на снижение зависимости от иностранных кредитов, политике, по всей вероятности, обусловленной глобальной неопределенностью и колебаниями на товарных рынках. Министерство также подчеркнуло, что значительная часть увеличения внутреннего долга — 9 миллиардов 351 миллион манатов — возникла из гарантированных государством обязательств, которые теперь учитываются как государственный долг.

Эта фискальная ребалансировка привела к резкому росту внутреннего долга, который на начало 2024 года оценивался в 15 млрд 866,4 млн манатов, или 12,9% ВВП. Внутренний долг увеличился на 11 млрд 678,2 млн манатов, или в 3,8 раза, в течение 2023 года, что отражает возросшую зависимость правительства от внутренних заимствований.

По данным Министерства финансов, этот всплеск соответствует фискальной стратегии Азербайджана расширения внутренних заимствований через местный рынок ценных бумаг при постепенном сокращении внешнего долга. Хотя эта стратегия снижает подверженность внешним экономическим шокам, она также создает проблемы в управлении растущей внутренней долговой нагрузкой.